Eingelagertes Getreide als Kreditsicherheit tokenisieren
Sektor: Primärer Sektor · Branche: Landwirtschaft · Unternehmen: Agrotoken · Reifegrad: production
Das argentinische Unternehmen Agrotoken gibt für jede eingelagerte Tonne Getreide einen gedeckten Token aus, dessen Deckung von PwC überwacht wird. Banco Santander Argentina vergibt Kredite gegen diese Token als Sicherheit, sodass Landwirte Betriebsmittel finanzieren können, ohne ihre Ernte vorzeitig verkaufen zu müssen. Über eine Kooperation mit Visa lassen sich die Token zusätzlich per Karte für Einkäufe einsetzen; insgesamt wurde bereits ein Volumen von mehr als 30 Millionen US-Dollar gehandelt.
Beschreibung
Das argentinische Unternehmen Agrotoken gibt für jede eingelagerte Tonne Getreide einen gedeckten Token aus und macht damit den Lagerbestand von Landwirten beleihbar. In Argentinien halten Betriebe einen großen Teil ihres Vermögens physisch in eingelagertem Getreide, das in einem Hochinflationsumfeld mit eingeschränktem Devisenzugang weder als Sicherheit noch als Zahlungsmittel nutzbar war, ohne es zu verkaufen. Über die Token vergibt Banco Santander Argentina Kredite, und eine Kooperation mit Visa erlaubt zusätzlich den Einsatz für Betriebsmitteleinkäufe per Karte.
Agrotoken gibt drei warengedeckte Token aus: SOYA für Soja, CORA für Mais und WHEA für Weizen, wobei jeder Token für eine Tonne tatsächlich eingelagerter Ware steht. Die Deckung wird von PwC überwacht, das prüft, dass nie mehr Token im Umlauf sind, als Ware im Lager vorhanden ist; dieser unabhängige Prüfschritt ist die Voraussetzung dafür, dass eine Bank die Token überhaupt als Sicherheit akzeptiert. Im März 2022 kündigte Banco Santander die Kooperation an und nannte als Zielgröße 1.000 argentinische Landwirte, die binnen sechs Monaten Kredite gegen SOYA, CORA und WHEA erhalten sollten. Im selben Jahr kam eine Kooperation mit Visa hinzu, über die sich die Token per Karte für Einkäufe einsetzen lassen; berichtet wurde unter anderem eine Transaktion im Gegenwert von 0,021 Tonnen Mais. Insgesamt wurde nach Branchenberichten bereits ein Volumen von mehr als 30 Millionen US-Dollar gehandelt. Der Fall ist ausdrücklich kein spekulativer Krypto-Anwendungsfall, weil jeder Token durch physisch vorhandene, unabhängig geprüfte Ware gedeckt ist.
Perspektiven
Perspektive B2B — Unternehmen
Für Banken und Agrarhändler zeigt der Fall, wie sich ein physischer Warenbestand ohne Eigentumsübertragung in eine bankfähige Sicherheit verwandeln lässt, sofern die Deckung unabhängig geprüft wird. Unternehmen in anderen Märkten mit lagerfähigen Gütern, etwa Metalle oder Chemikalien, können das Muster aus Lagerbestätigung, Token-Ausgabe und Wirtschaftsprüferkontrolle übertragen.
Perspektive B2C — Privatpersonen
Landwirtinnen und Landwirte behalten die Entscheidung über den Verkaufszeitpunkt ihrer Ernte und können dennoch kurzfristig über Mittel verfügen. Die Token lassen sich zudem per Karte für Betriebsmitteleinkäufe einsetzen, sodass kein Umweg über einen Verkauf nötig ist.
Perspektive Mitarbeitende
In der Agrarkundenbetreuung und der Kreditprüfung tritt die Bewertung eines tokenisierten Warenbestands an die Stelle klassischer Sicherheitenprüfung, was neue Kenntnisse über Deckungsnachweise und Lagerlogistik erfordert. Für Silobetreiber entsteht die zusätzliche Aufgabe, Bestände in einer für die Token-Ausgabe verwertbaren Form zu bestätigen.
Vorteile
Allgemein
- Eingelagerte Ernte wird beleihbar, ohne dass sie verkauft werden muss.
- Die Deckung wird unabhängig von PwC gegen den tatsächlichen Lagerbestand geprüft.
- Die Token lassen sich über eine Visa-Kooperation direkt für Einkäufe einsetzen.
- In einem Hochinflationsumfeld behält die Sicherheit ihren Realwert, weil sie an die Ware gebunden ist.
B2B — Unternehmen
- Eine neue, warengedeckte Sicherheitenklasse für die Agrarfinanzierung.
- Ein übertragbares Muster für andere lagerfähige Rohstoffe.
B2C — Privatpersonen
- Landwirte behalten die Entscheidung über den Verkaufszeitpunkt ihrer Ernte.
- Betriebsmittel lassen sich direkt gegen tokenisierte Ware bezahlen.
Mitarbeitende
- Klarere Datenbasis für die Kreditprüfung als bei rein vertraglichen Sicherungsübereignungen.
- Neue Aufgaben in der Bestätigung und Dokumentation von Lagerbeständen.
Herausforderungen
Allgemein
- Die Deckung steht und fällt mit der Verlässlichkeit der angeschlossenen Lagerbetreiber und der unabhängigen Prüfung.
- Die aufsichtsrechtliche Anerkennung tokenisierter Ware als Sicherheit ist nicht in jedem Land gegeben.
- Preisschwankungen der Ware wirken unmittelbar auf den Sicherheitenwert.
B2B — Unternehmen
- Banken müssen Bewertungs- und Verwertungsprozesse für eine neue Sicherheitenklasse aufbauen.
Mitarbeitende
- Beratende benötigen Kenntnisse über Deckungsnachweise und Lagerlogistik.
Technologische Grundlage
Agrotoken gibt auf einer öffentlichen Blockchain warengedeckte Token aus, je einen pro eingelagerter Tonne Soja, Mais oder Weizen, und lässt die Deckung von PwC gegen den tatsächlichen Lagerbestand prüfen. Ein öffentliches Register ist hier sinnvoll, weil Bank, Kartennetz, Silobetreiber und Landwirt denselben Eigentumsnachweis verwenden müssen, ohne dass eine der Parteien die Registerhoheit erhält.
Umsetzungsbeispiele
Kredite von Banco Santander Argentina gegen tokenisiertes Getreide (Agrotoken, Landwirtschaft)
Agrotoken gibt je eingelagerter Tonne Soja, Mais oder Weizen einen gedeckten Token aus, gegen den Banco Santander Argentina Betriebsmittelkredite vergibt. PwC überwacht, dass nie mehr Token im Umlauf sind als Ware im Lager liegt.
Quellen: Santander and Agrotoken join forces to offer loans secured by cryptoassets · Santander provides crypto loans against Agrotoken tokenized commodities · Grain-Backed Crypto Tokens Open New Possibilities for Farm Loans, Purchases
Tags
Agrarfinanzierung, Tokenisierung, Warendeckung, Kreditsicherheit, Hochinflation
Quellen
- Santander and Agrotoken join forces to offer loans secured by cryptoassets — Banco Santander, Pressemitteilung
- Santander provides crypto loans against Agrotoken tokenized commodities — Ledger Insights, Artikel
- Grain-Backed Crypto Tokens Open New Possibilities for Farm Loans, Purchases — PYMNTS, Artikel